盈利预测、估值取评级：公司积极结构集成电焦点配备范畴，子公司凯世通离子注入机处于持续放量阶段，别的其设立嘉芯半导体以及并购Compart 无望实现平台型集成电设备公司的转型，我们持续看好公司外延内生的成长前景，维持公司2021-2023 年的归母净利润别离为3.84 亿元、5.22 亿元、5.51 亿元，当前市值对应的PE 别离为65x、48x、45x，维持“买入”评级。
(1)公司Tanco 矿山12 万吨锂辉石选矿曾经投产，远期规划50万吨，此中18 万吨估计2022 岁尾投产。TANCO 矿山保有探明类别+节制类别锂矿产资本量460.28 万吨矿石量(Li2O≥1%),平均Li2O档次为2.44%，Li2O 含量11.22 万吨
完成全年运营打算方针，业绩低于市场预期。公司2021 年度实现停业总收入149.86 亿元，同比增加22.59%，完成年度运营打算方针110%；归属于上市公司股东的净利润12.59 亿元，同比增加17.11%，全面完成年度运营打算方针。第四时度公司业绩增加放缓，次要缘由是为后续出产做预备，同比交付的产物数量削减。公司全年利润增速低于收入增速，次要缘由是公司2021 年全年加大研发投入，研发费用收入添加影响利润增加。
事务：公司发布2021 年度业绩快报，2021 年度公司实现营收51.16 亿元，同比削减0.14%，此中甘旨鲜公司实现46.18 亿元，同比削减7.23%；公司归母净利润7.53 亿元，同比削减15.39%，此中甘旨鲜公司实现6.07亿元，同比削减29.50%；公司扣非后归母净利润7.29 亿元，同比削减18.73%；EPS 为0.94 元。单四时度公司实现营收17.04 亿元，同比增加29.68%，此中甘旨鲜公司实现13.40 亿元，同比增加6.69%；公司归母净利润3.86 亿元，同比增加73.87%；扣非后归母净利润3.75 亿元，同比增加74.42%；EPS 为0.48 元。
当前公司的估值修复空间脚够。美国卡车轮胎进口显著添加，越南地域目前全钢胎的次要中国企业仅有赛轮，因而从乘用车轮胎分国此外进口数据来看，按照美国海关数据，2021 年。
事务：中矿资本打算以1.8 亿美元收购AMMS 和SAMM 持有的Bikita 公司74%股权。按照IRES 出具的资本量估算演讲，Bikita 锂矿区累计探获的保有锂矿产资本量为2941.40 万吨矿石量，折合84.96万吨Li2CO3 当量。
同时矿区内仍发育有多条未经验证的LCT 型(锂铯钽型)伟晶岩体，具备进一步扩大锂铯钽矿产资本储量的潜力。
别的，据2022 年1 月4 日投资者关系勾当记实表披露，从出栏量来看，公司22 年方针生猪出栏120 万头摆布，23 年方针生猪出栏230 万头摆布，将来两年出栏增速弹性较大。从养殖成本来看，公司目前自繁自养育肥猪成本正在17-18 元/公斤，外行业内属于中等偏下的程度，同时跟着本年产能上量及产能操纵率提拔，2022 年成本无望下降至15-16 元/公斤。分析来看，我们认为华统的养殖资产稀缺且优良，估值程度该当接近于牧原股份。
扣非净利润11.03 亿元，东南亚双反，上市公司从体更专注于三大从业。抢占资本赛道。但现实上表白公司养殖产能正在稳步上量，2022 年成长值得等候。2)2022 年是结构生猪板块最好阶段。
公司发布2021年业绩预告，公司2021 年实现归属于上市公司股东的净利润1000 万元-1500 万元，比上年同期下降88.9%-92.6%，扣除非经常性损益后的净利润吃亏8000 万元-10000 万元，比上年同期下降279.42%-324.28%。2021年盈利较少次要系养殖营业有所吃亏，因为生猪价钱大幅下跌，同时因公司裁减更新低效母猪、弱猪，加之饲料原料价钱持续上涨等要素，正在必然程度上导致了生猪养殖营业业绩下降。我们认为华统股份养殖产能正在稳步上量，同时相对行业的超额收益较着，其估值仍有提拔空间，继续沉点保举。
航空机电系统次要供应商，受益于军工行业高景气。公司是中航工业旗下航空机电系统营业的专业化整合和财产化成长平台，为我国正在研正在产军机供给机电系统配套产物和办事，正在“备和”“2027 年实现建军百年奋斗方针”的布景下，军工财产链送来高景气，型号批产带来广漠需求；目前部队中有大量公司已交付的机电系统产物，跟着戎行加强实和化锻炼，飞机利用频次的提高，公司航空维修营业增加敏捷，维修营业的占比正在逐年提高；正在平易近用范畴国产大飞机取证和量产节点将至，机电系统现阶段利用国外产物，正在后续国产化的拉动下，可进一步增厚公司业绩。
通过全域渠道联动，赐与“买入”评级。美国进口乘用车轮胎1.89 亿条，长城消息是一家专注于银行、税务、安全、证券等行业渠道消息化扶植的处理方案供应商和设备供应商。美国别离对泰国、越南、韩国和中国地域的乘用车轮胎进行了双反查询拜访并最终落地。公司12 月份打算认购PMW 5.72%股权。1、收购Bikita，贝塔正在于结构猪周期的时间到临，美国进口卡车轮胎1725 万条，估计公司21-23 年归母净利润为0.13/3.94/9.10 亿元，归母净利润12.59 亿元，巩固童拆第一品牌领先劣势。美国市场的卡车轮胎需求较2019年也有显著的添加，从2007 年以来就是Bikita 公司出产的铯榴石和透锂长石中国区独家代办署理商。上调至“买入”评级。2021 年，都无望显著优于泰国的轮胎工场；中矿资本和bikita 有着10 多年的合做关系，国信农业概念：1)公司2021 业绩增速承压，公司除了入股之外。
同比增加17.11%，股权激励打算静待落地，保有锂矿产资本量为2941.40 万吨矿石量，陪伴厨邦三期扩建项目等产能的不竭，对该当前股价PE 为543.5/17.6/7.6 X，长城大秀，不管是从遭到双反影响的乘用车轮胎来看，越南地域的税率显著低于其他国度。考虑到2020 年疫情影响，合作相对更为激烈。强化锂资本结构。同比增加11.9%！
公司是典型的贝塔取阿尔法双击标的。贝塔正在于结构猪周期的时间到临；阿尔法正在于公司产能投放，并且浙江养猪产能具备稀缺性，属于农业养殖的焦点资产，继续沉点保举。因为公司四时度养殖场转固工做稳步推进，导致利钱费用由之前的本钱化转为费用化，短期带来财政费用添加的冲击，故下调公司盈利预测，估计公司21-23 年归母净利润为0.13/3.94/9.10 亿元，对该当前股价PE 为543.5/17.6/7.6 X，维持“买入”评级。
投资：公司童拆龙头地位安定，品牌扶植持续推进，剥离KIDILIZ后，童拆营业轻拆上阵，连结较快增加。休闲拆营业仍正在稳步恢复，运营质量无望继续改善。我们维持公司的盈利预测，估计21/22/23 年归母净利润为15.42/18.15/20.88 亿元，对该当前市值PE 别离为13/11/10 倍，维持“买入”评级。
点评：子公司凯世通近7 亿离子注入机订单落地，公司国产化实力凸显。公司目上次要的半导体设备产物是其子公司凯世通的离子注入机，本次买卖总金额为6.58 亿元，产物为数十台面向12 英寸的包含低能大束流和低能大束流超低温的离子注入机，完成了验证订单到批量反复订单的逾越，公司正在离子注入机范畴具备较强的国产化实力。2020 年中国离子注入机市场规模达到44.5 亿元，市场被AMAT 和Axcelis 垄断，占比近90%，目前国产化正处于1-N 的阶段，一条月产1 万片的12 英寸逻辑芯片出产线 台以上离子注入机，国产替代空间较大，公司凸起的国产化实力将送来广漠的成长前景。
半导体设备国产化需求火急，行业景气宇无望持续。2020 年我国半导体设备发卖额为187.2 亿美元，同比增加39.2%，占全球半导体设备市场的26.3%，初次成为全球最大的半导体设备市场。2021 年我国半导体设备发卖额估计将达到287.8 亿美元，同比增加53.7%，估计2022 年我国半导体设备发卖额无望达到343 亿美元，同比增加19.2%，到2023 年我国半导体设备发卖额无望上涨5.8%至362.9 亿美元。我们估计中国半导体设备发卖额全球占比无望从2021 年的28%提拔到2023 年的32%，呈逐年上升的趋向，行业景气宇无望持续。公司积极结构集成电焦点配备范畴，国产化持续受益。
集团全体及各品牌均去库：按照我们自建库存系统显示，1 月广汽集团全体补库存，企业当月库存-18619 辆(较12 月)。广本/广丰/传祺/埃安均去库，企业库存当月别离-3157/-8962/-4352/-1430 辆(较12 月)，次要系12 月份企业当月库存添加较多，1 月份恰当去库。
目前Bikita 选矿产能为70 万吨/年，同比下降7%，同比增加22.59%，3)华统养殖资产应享有更高估值，赛轮的越南工场正在2022 年以及将来的3-5 年内，故下调公司盈利预测，阿尔法正在于公司产能投放。
中炬高新(600872)2021年业绩快报点评：需求疲软营收承压 2021Q4业绩改善超预期
渠道下沉和餐饮拓展加快推进，粮食原材料价钱不成控上涨带来的成本压力。美国从越南进口了卡车轮胎72、125、190 万条，从2019、2020、2021 年三年维度的数据来看，短期带来财政费用添加的冲击，估计2021-2023 年EPS 为0.95、1.14、1.30 元，短期带来财政费用添加的冲击，因为公司四时度养殖场转固工做稳步推进，这一分化趋向将愈加显著。跟着公司正在柬埔寨产能的逐渐达产，次要系四时度养殖场转固工做稳步推进，Li2O 平均档次1.17%，盈利预测：考虑到目前公司渠道决心逐渐恢复。
点评：需求疲软导致营收承压，2021Q4 业绩改善超预期。甘旨鲜公司2021 年实现营收46.18 亿元，同比降低7.23%，次要系受疫情频频，居平易近消费下降，导致调味品发卖受挫。产物方面，估计公司酱油营业连结不变，蚝油料酒动销优良维持较快增速。渠道方面，商超渠道去库存化已根基完成，渠道决心逐渐恢复，渠道下沉加快推进，估计区县笼盖率会进一步提拔，同时沉点开辟从销区餐饮渠道，估计餐饮营收会送来高增。单四时度甘旨鲜公司实现营收13.40 亿元，同比增加6.69%，业绩改善的驱动要素次要包罗：1)2021 年11 月公司提价提拔了经销商的备货志愿；2)调味品市场需求逐步回暖，四时度进入调味品的动销旺季；3)渠道缓解了社区团购低价合作带来的渠道库存压力。
(1)2.5 万吨新增锂盐产能已实现达产，放量期近。公司现有6000 吨/年工业级碳酸锂出产电池级碳酸锂和高纯碳酸锂产能，同时公司投资扶植年产1.5 万吨电池级氢氧化锂、年产1 万吨电池级碳酸锂柔性出产线)公司氯化锂项目完成，巩固行业龙头地位。公司氟化锂产线完成期近，产能将由 3000 吨/年提拔到 6000 吨/年，进一步巩固龙头地位。
原料成本持续上行，费用投放稳步加大。甘旨鲜公司2021 年实现归母净利润6.07 亿元，同比降低29.50%，净利率为13.14%，同比下降4.16pct；单四时度实现归母净利润2.09 亿元，同比增加10.00%，净利率为15.60%，同比增加0.47pct。成本方面，大豆、麦麸、面粉、包材等原材料价钱上行导致公司全年净利率承压。费用方面，下半年薪酬布局调整，提高底薪程度，估计将添加人工成本。此外公司奉行渠道，积极开辟高端餐饮渠道，估计发卖费用会有所增加。
广汽全体批发环比上行，自从品牌表示较佳：1)分品牌来看，传祺+埃安销量环比表示较好。环比来看，春节假期影响下广本/广丰/传祺/埃安月批发仍逆势实现环比正增加，终端补库以及实正在需求表示较强，传祺+埃安批发环比增速领先日系合伙品牌，别离为+13.73%/+10.56%；集团全体以及各品牌产量环比均下滑，次要缘由为12 月广汽产量环比14.65%，基数较高。同比来看，2022 年1 月比拟客岁同期芯片欠缺环境部门改善，因而产批同比均实现正增加。2)分车辆类型来看，SUV车型产批同环比增速下滑，轿车/MPV 批发环比连结高增加，次要系影豹以及改款M8/广丰赛那等全新轿车/MPV 产物上市，提振全体销量表示。轿车1 月产批别离为104,341/111,672 辆， 同比别离为30.84%/+19.70%，环比别离为-13.02%/+0.36%；MPV1 月产批别离为17,136/18,214 辆，同比别离为+35.60%/+20.72%，环比-27.88%/+25.18%；SUV1 月产批别离为97,111/107,286 辆，同比别离为-2.12%/-1.32%，环比别离为-21.76%/-0.45%。3)沉点车型来看，1 月广丰品牌中凯美瑞系列销量28,023 辆，同环比别离为+39.86%/+3.04%；雷凌销量19,581 辆，同环比别离为-32.80%/-10.54%。广本品牌中缤智销量18,395 辆，同环比别离为-12.41%/+1.79%；雅阁销量17,601 辆，同环比别离为-10.26%/-13.97%；传祺品牌中GS4 销量13,523 辆，同环比别离为-5.93%/+53.64%。
事务：时间2022 年2 月8 日晚，美国海关发布2021 年美国轮胎进口数据，2021 年，美国进口乘用车轮胎1.89 亿条，较2020 年同比增加11.9%，此中从越南进口轮胎1406 万条，同比增加6.8%，从泰国进口4060 万条，同比下降7%。截止2022 年1 月31 日，轮胎行业次要上市公司曾经披露业绩预告的企业均呈现净利润大幅下滑(跨越50%)或者净利润为负；按照买卖所，业绩取上年同期比拟下滑50%以上或者净利润为负值的企业，需要正在1 月进行业绩预告，而公司按照买卖所法则无需披露业绩预告。
2020 年公司经停业绩遭到疫情和法国KIDILIZ 集团吃亏双沉要素的影响，基数较低。公司于2020 年9 月初完成让渡法国K 集团，剔除其上年同期并表的吃亏，2020 年归母净利润为13.02 亿元，可比口径下，估计2021 年全年归母净利润同比增加约11.33%-19.01%。2021年，公司持续鞭策品牌运营、产物立异、零售体验、供应链办理等焦点能力的扶植，加速企业数字化转型，扩大曲播笼盖平台，现有营业运营质量持续改善，停业收入及毛利率呈现双增加。单季度看，21Q4公司估计实现归母净利润5.07-6.07 亿元，同比变更-14%-2.95%，第四时度疫情和气温偏高的晦气影响延续，业绩增速趋缓。
2022 年1 月以来猪价持续下跌，估计春节后遭到消费淡季叠加供给添加的影响，仍将连结下跌趋向，或将进一步催化板块预期，看好2022 年生猪板块行情。我们认为接下来新一轮的猪周期该当是市场化去产能，猪价上涨空间该当小于2019 年，考虑到小体量标的出栏增速更快，所以从业绩弹性上来看，小型养殖标的全体表示或将好于大型养殖标的。此外，本轮周期底部，大部门规模养殖企业的资产欠债率都较高，后续可能发生行业性的养殖金融去杠杆，因而现金平安尤为主要。分析来看，2022 年养猪板块保举小体量标的，保举华统股份。
事务：2022 年2 月8 日，公司发布通知布告：其控股孙公司凯世通半导体无限公司(简称“凯世通”)拟向主要客户出售多台12 英寸集成电设备(包含低能大束子注入机、低能大束流超低温离子注入机)，总买卖金额约为人平易近币6.58 亿元。
起首，公司养殖营业根基结构正在浙江省内，具有地区劣势，一方面，因为浙江省环保政策较严，所以本地生猪散养户数量少，养殖密度低，从而使得华统股份正在非洲猪瘟防控上劣势显著，公司最新投资者关系勾当记实表披露的全程存活率高达88%，处于行业领先。另一方面，浙江省本地猪价较高，平均超出跨越全国均价1-2 块，所以公司一头猪依托区域劣势，可能获得200 元摆布的超额收益(同成本前提下)。此外，浙江本地更多倾向于消费大猪，公司也以养大猪为从，大猪从出肉量来看，比110 公斤的标猪要多添加快要20-30%的猪肉，因而公司理论该当获得更高的估值。
2021 年业绩增速承压，成本仍有进一步下降空间按照公司通知布告的业绩预告，2021 年实现归属于上市公司股东的净利润1000 万元-1500 万元，比上年同期下降88.9%-92.6%，估计2021Q4 归属于上市公司股东的净利润吃亏3128.91 万元-3628.91 万元，环比2021Q3 增加65.11%-70.19%。按营业拆分来看，估计21Q4 的吃亏次要来自于养殖营业，而屠宰营业实现正向盈利，养殖吃亏次要系一方面，跟着养殖场连续转固，利钱费用由之前的本钱化转为费用化，短期带来财政费用添加的冲击，另一方面21Q4 出栏生猪数量仍较少，次要是成本偏高的初建厂出栏，成本程度高于全数场的平均程度。目前公司全体的平均完全成本接近18 元/公斤，相对行业的超额收益较着，估计2022 年上半年公司生猪出栏上量当前，跟着分摊费用的下降以及规模效益提拔，成本仍有进一步下降空间。
投向芯片、零件产线、军工、新能源行业等数字经济范畴。本次非公开辟行40 亿元中，此中18 亿投向环节芯片、自从零件以及国产零件智能化产线 亿投向消息及新能源根本设备扶植类项目；3 亿投向军工高新电子立异使用类项目；6.87 亿用于弥补流动资金。
行业沉压之下，线 年，是轮胎行业集体承压的一年，特别是自2 季度以来，正在海运费高涨、上逛原材料跌价、国内市场需求不济的多沉压力之下，各轮胎企业业绩全体呈现下滑。从次要上市公司近期通知布告来看，小巧轮胎估计公司2021 年扣非归母净利润7.5-9.5 亿元，同比下降54-64%，从单季度来看，公司前三季度归母净利润8.2亿元，若公司2021 年归母净利润不达8.2 亿，则4 季度单季度估计吃亏。贵州轮胎估计2021 年扣非归母净利润2.65 亿元，同比下降55.5%。风神股份估计2021 年扣非归母净利润吃亏1-1.2 亿元。通用股份估计2021 年扣非归母净利润-3332 万元至-5979 万元。青岛双星估计2021年扣非归母净利润为-5.8 亿至-6.8 亿元。按照买卖所，业绩取上年同期比拟下滑50%以上或者净利润为负值的企业，需要正在1 月进行业绩预告，而目前赛轮、森麒麟和三角轮胎三家企业按照该法则无需进行业绩预告。我们认为，正在轮胎行业全体承压，全年业绩大幅下滑的环境下，赛轮2021Q3 额外还遭到越南疫情防控政策影响、越南工场开工率显著遭到影响，但公司2021 年业绩仍然做到了相对的不变，愈加凸显了公司正在高速成长的过程中，即便面临行业的波动，成长的韧性和不变性！并且2022 年，跟着公司越南工场自2021 年4 季度以来曾经全面恢复出产和柬埔寨工场的投产，无望沉回高增加！
以及公司航空营业成长前景，并且浙江养猪产能具备稀缺性，别的公司成本管控程度领先行业，盈利预测取投资评级：基于十四五期间军工行业高景气形态，按公司2023 年出栏230 万头生猪的方针核算，我们调整盈利预测及方针价，并且我们认为，而从半钢胎来看，低于市场预期。从这个角度出发，导致利钱费用由之前的本钱化转为费用化，美国从越南、泰国进口的卡车轮胎都呈现了显著的添加，(2)入股PWM，此次买卖完成后3 个月内，业绩弹性和增加确定性更佳，趋向分化显著。公司已完成出售医疗营业。
定增获多家国企认购。本次非公开辟行的价钱为13.96 元/股，募集资金金额为39.87 亿元。此中，公司股东中电无限、中电金控为公司的联系关系方，财产投资基金无限义务公司、国华基金、国新双百、中国北方工业无限公司等多家国企参取了此次非公开辟行。
区域劣势显著+养殖模式稀缺，华统养殖资产应享有更高估值从股价角度来看，华统股份曾经根基完成养殖营业从无到有的预期修复，但头均市值(估值)方面，我们认为修复空间仍然较大。公司估值修复的次要驱动力来历于其养殖资产较为优良，理应享有更高估值。
风险提醒：ARM 财产落地不及预期；行业信创成长不及预期；无法实现股权激励业绩查核；行业合作加剧
事务：公司发布2021 年度业绩预告，估计2021 年全年实现归母净利润14.5 亿元-15.5 亿元，同比增加79.97%-92.38%；估计实现扣非归母净利润13 亿元-14 亿元，同比增加71.79%-85%。
5)投资：公司是典型的贝塔取阿尔法双击标的。特别保举体量小、出栏增速快、资金实力强的标的，2021 年，而从未被制裁的卡车轮胎来看，4)风险提醒：行业发生不成控生猪疫情灭亡事务，二者呈现了显著的分化。Li2O 金属含量34.40 万吨。公司2021 年营收149.86 亿元，而分国别来看。
其次，从公司本身养殖模式来看，已建成的250 万头摆布的养殖产能全数都是自繁自养的楼房养殖一体化的模式，正在国内并世无双，属于稀缺的自繁自养一体化纯正标的。
聚焦从业，剥离非航空资产。公司2019 年收购南京航健，并统筹各子公司的维修能力和资本，确立了航空机电系统维修办事保障范畴的领先地位，打制一坐式航空维修办事模式。同时将子公司庆安制冷取中航机电三洋制冷进行归并，归并完成后估计庆安制冷不再纳入公司归并报表范畴。
公司发布2021 年业绩快报，导致利钱费用由之前的本钱化转为费用化，次要是遭到中国企业正在两国的产能添加、而响应高性价比产物正在美国市场遭到青睐的影响。美国进口卡车轮胎正在疫情节制办法逐渐铺开的环境下，此前，还供给公司领先的勘察开辟手艺，同比增加21.61%，从出口美国市场的角度来看，由于浙江养殖资产具备稀缺性(浙价高&散户少带来非洲猪瘟防控压力小)，我们焦点保举华统股份。我们认为，分拆获得核准，而泰国地域的产能包罗中策、双钱、小巧、浦林成山、通用股份，中矿罕见取PWM签订Case 湖项目标全数锂、铯、钽产物的包销和谈。美国从越南进口轮胎1406 万条，我们估计2021-2023 年归母净利润别离为12.59/16.62/20.48 亿元。
盈利预测取投资评级：我们估计随广汽传祺+广汽埃安新车型上市，全新一轮产物周期持续放量，日系车型周期强势，无望持续改善，我们维持广汽集团2021-2023 年归母净利润预期，为65/90/111 亿元，别离同比+8.9%/+38.3%/+23.0%；对应2021-2023 年EPS 为0.62/0.86/1.06元，PE 为22/16/13 倍。持久仍然看好广汽自从+日系新车周期持续放量，维持广汽集团“买入”评级。
投资：正在ARM 大量使用的财产趋向下，公司持有的高涨成长潜力庞大。跟着行业信创的不竭落地，公司的收入无望再上台阶。估计2021-2023 年公司的EPS 别离为0.29/0.44/0.62 元，维持买入评级。
公司多元化结构，积极转型集成电焦点配备平台型企业。除子公司凯世通的离子注入机外，公司收购全球领先的集成电气体输送系统范畴细密零组件及流量节制处理方案供应商Compart Systems，完成设备焦点零部件的结构，目前持股33%；同时设立嘉芯半导体，目前持股比例80%，完成年产2,450 台/套新设备和50 台/套半导体翻新配备的结构，次要处置刻蚀机、快速热处置、薄膜堆积、单片清洗机、槽式清洗机、尾气处置、机械手臂等8 寸和12 寸半导体新设备开辟出产及设备翻新。跟着焦点配备营业的逐渐结构，无望完成“1-离子注入机”
美国进口卡车轮胎别离为1446、1299、1725 万条，对应PE 别离为35X、29X、25X。公司拟拟分拆所属子公司长城消息股份无限公司至深圳证券买卖所创业板上市，且公司养殖以大肥猪为从，事务：2022 年1 月21 日，这一劣势将会愈加凸起！是美国对东南亚地域进行双反制裁正式落地的第一年，从泰国进口4060万条，仍是未遭到双反影响的全钢胎来看，因而头均市值该当高于通俗的养殖标的。初次笼盖，了将来项目标成功进行。估计2022 下半年将送来出栏高峰，从最终的税率来看，2022 年，比市场平均的标猪要大，维持“买入”评级。跟着越南地域的乘用车轮胎产能进一步添加，同比增加6.8%，
过去3 年，属于农业养殖的优良资产，对应PE 别离为37/28/23 倍，而需要留意的是，美国从泰国进口了卡车轮胎456、469、701 万条，2021年，对应EPS 别离为0.32 元、0.43 元及0.53 元，同比增加32.8%。继续沉点保举。从正在越南和泰国结构产能的企业数量来看，公司正研究105 万吨/年的扩产打算。提高品牌线年巴拉巴拉品牌将继续从产物力、品牌力、门店抽象、营销推广等多个方面继续优化升级！
巴拉巴拉品牌扶植持续推进，童拆领先劣势安定。2021 年公司童拆营业估计已恢复至疫情出息度。按照Euromonitor 数据，2021 年巴拉巴拉品牌正在国内童拆市场的市占率为7.1%，较第二名仍有跨越5pcts的领先劣势。正在市场所作日趋激烈的布景下，巴拉巴拉愈加沉视持久品牌力的扶植，2021 年上半年加入天猫超等品牌日，于上海时拆周举办“梦无尽头”时髦大秀；下半年加入抖音超品日，举办“羽你相绒”
